【投资攻略】印度投资见增长 债市买气升温

admin 5个月前 (06-07) 财经 61 1

自去年以来印度政府推出多项政策提振经济,如货币政策以减息、整并注资银行改善体质,并协助企业贷款问题。财政方面,以调降企业税、带动营建住房销售,提高信用担保等,近来印度制造业与服务业指数双双连续上升。去年印度连续减息与财政政策,在滞后因素发酵后,现在政策效果逐渐显现,加上近来印度央行扭转操作,带动长债买气,有利债市整体表现。 ■保德信投信

保德信印度机会债券基金经理人张世东指出,自2018年3月以来,因影子银行萎缩和融资限制,使得印度投资增长率逐年下滑,然而去年印度政府一口气五次减息,同时整并银行与债券扭转操作下,逐渐改善印度融资问题。根据统计,印度资本支出自去年12月开始,在连续两季急剧下降之后,第四季的投资成长率已出现改善,扣除飞机采购后,季增率高达30%,其主要贡献来自于钢铁和住房业,目前印度投资支出已见到显著成长。

去年12月市场原先预期印度政府将可能降息15点子-40点子,然而印度央行未减息超乎市场意料。印度央行行长Das表示,主要系印度通胀增加故先停顿步调观察状况,此外,去年降息1.35%效果尚未传递到银行贷款,目前银行实际贷款利率仅下滑35点子-40点子,减息效果需要时间传递。

因此,近来印度央行连续三周进行债券扭转操作,每周各买进一千亿卢比十年期债券,并且卖出等量的1年内到期短期债券,压低长天期利率,希望能刺激企业与个人借贷,带动经济成长。

傳摩通擬100%持有上投摩通

上海國際信託去年擬以最少2.413億元 (人民幣,下同) 出讓上投摩根2%的股權,摩根大通成功競拍,中證監尚未披露是否已經核准上述股權變更。目前,上投摩根官網股東背景一欄仍顯示,目前摩根大通旗下的摩根資產管理公司持有公司49%的股份,上海國際信託持有51%的股份。官方顯示,截至2019年9月30日,上投摩根管理資產規模約1,500億元。

张世东表示,印度央行此举将使利率曲线趋平,带动长债买气,并可传递先前降息的货币政策效果,有利印度债市整体表现。

未来几季GDP将加速成长

印度第三季GDP为4.5%,低于前季的5.0%,主要系受到固定资本投资成长缓慢,依靠政府支出支撑,9月的企业减税利多及货币宽松政策仍需时间反映在落后指标GDP上。目前制造业、服务业PMI双双反弹、固定资产投资出现增长,加上银行放贷与企业发债已有回升。

张世东认为2019年第三季将是印度GDP筑底低点,未来几季将加速成长。短期内地缘政治风险再起,印度债券具有投资等级评价,高评等债券较能抵御市场风险之冲击,料市场资金将会往较高评等印度债市流入,依然看好印度债市表现。

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